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4月24日晚间，泰豪科技(600590)发布2019年年度报告，报告期内公司实现营收53.04亿元，归母净利润1.44亿元，经营性现金流净额4.12亿元。2019年，泰豪科技进一步聚焦军工装备主业，持续推进公司产业结构调整，以提升公司整体经营质量为经营思路，坚持内生与外延并举的战略方针，在战略转型期实现业务稳健发展。 战略转型期经营稳健 2019年以来，泰豪科技持续推进战略转型，进一步明确集中资源发展军工装备产业、提升公司盈利质量的经营思路。报告期内，公司逐步对产业结构进行调整，主动退出、收缩盈利能力较弱的业务和产品，因此公司报告期内收入金额有所下降，但毛利率较上一期提升了2.98%，盈利质量提升显著。公司同步加大以装备信息化为主体的军工业务拓展力度，2019年公司军工装备业务实现营收12.5亿元，同比增长7.92%，占公司营业收入比例提升4.8%，军工产品订单快速增长。考虑到公司部分军工装备产品在报告期内尚未完成交付及验收，2020年军工订单交付有望加速。 同时，公司进一步加大“清收减库、降本增效”的工作力度，2019年实现经营性现金流净额4.12亿元，相比去年同期增长24.5倍，得益于公司盘活应收账款、加强管控力度等举措，报告期内，公司应收账款余额减少13.82亿元，占营收比重下降12.5个百分点，收入结构大幅改善。总体来看，公司有序推进战略转型，经营状况稳健向好。 公司2019年实现归母净利润1.44亿元，主要是对子公司博辕信息计提商誉减值1.61亿元所致。博辕信息主要从事电网信息技术及新能源开发业务，受新能源业务补贴取消及信息技术服务业务回款较慢影响，公司主动对相关业务进行收缩及调整。从公司经营的层面来看，剔除商誉减值影响，公司的净利润应超过3亿元，较2018年增长16.5%。分析人士指出，本次商誉减值涉及子公司业务并非泰豪科技未来聚焦方向，商誉减值并不影响公司未来发展、实际经营或现金流。本次商誉计提后公司有望轻装上阵，重回高增长态势。 聚焦军工主业 报告期内，泰豪继续加大对军工装备的研发投入，多型产品均陆续完成研制并通过军方鉴定，如车载通信车辆指挥系统顺利完成某三型型号产品的军方鉴定、军用电站六型产品通过军方鉴定，保证了公司军工装备产业未来的持续发展。此外，公司重大在研项目也取得阶段性成果，军用信息化装备方面，激光测风雷达完成样机测试并完成实物比测、某预警探测系统中标军方型号项目。军用能源装备方面，军内重大预研项目“无人平台动力源”及科技部重点科研项目“特殊环境下应急电源系统”均完成样机研制。 中信证券指出，“十九大”报告明确提出国防军队建设目标：到2020年基本实现机械化、信息化建设取得重大进展。目前我国军队仍处于补偿式发展阶段，无论是距离西方军事强国，还是短期阶段性目标均有一定距离，2020年作为军改后首个“五年规划”考核节点，军工装备行业将迎来确定性发展。在行业快速发展的背景下，泰豪科技等军工信息化领域的优质企业也有望充分享受行业发展红利，提升公司整体竞争力。 值得一提的是，泰豪近日发布非公开发行股票预案，引入中国核工业集团有限公司、中国航天发动机集团旗下产业基金等拥有军工央企背景的机构作为战略投资者。市场分析认为，此次定增凸显各大核心国有军工集团对泰豪在军工装备领域的发展与规划的认可与信心，战略投资者将在技术、市场、资本等层面给公司带来巨大协同效应，未来公司将进一步聚焦于军工装备主业，加速向军工专家型企业转型。 |
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