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据融通基金公告，融通稳健增利6个月持有期混合型基金将于11月15日起发行。 融通稳健增利6个月持有期是一只“固收+”基金，该基金重点关注优质债券资产，辅以精选个股等多元投资策略力争增厚收益，力求在股市行情较好时把握机会，追求更高的绝对收益，力争实现长期稳健增值。 该基金的掌舵人为融通基金固收投资总监张一格，他具有15年证券、基金从业经历，8年公募基金投资经历。据统计，他在管的产品每一自然年度均取得正收益。 张一格管理的融通收益增强债券 A 为债券型基金，自 2017 年 8 月 30 日成立以来至 2021 年 9 月 30 日，收益回报为32.29，是同期业绩基准6.59的 4.9 倍。分年度来看，融通收益增强A 在2017年、2018年、2019年、2020年的业绩分别为1.24、6.28、10.29、8.52（同期业绩比较基准分别为-0.96、4.79、1.35、-0.06）。 同样是他管理的融通通盈自2019年3月21日成立以来，至2021年9月30日，其回报为44.66（同期业绩比较基准为15.56）。分年度来看，2019年、2020年的业绩分别22.22、14.84，同期业绩比较基准分别为4.2、13.5。 融通稳健增利6个月持有期成立后将如何操作，张一格分别从债市、股市给出他的大致思路。 展望后市，张一格认为目前经济基本面处于较差阶段，对债券市场基本面构成支撑。由于受到双控政策和缺煤缺电的影响，各个行业生产超季节性走弱；房地产行业景气度加速下行，销售、拿地、建造均表现疲弱。广义财政领域地方债发行连续两个月加速且四季度或仍将放量，信贷政策未见显著调整，但地产领域按揭贷款发放政策存在松动，这也意味着前期极严政策的底部可能出现，信用环境有可能出现边际改善。 在这样的经济环境下，央行会把经济放在更重要的位置，货币政策易松难紧，市场流动性环境预计维持稳定。因此，在当前较低利率的环境下，债市更大可能是维持震荡走势 。 融通稳健增利6个月持有期在债券的配置上，将积极寻找具有较高息票率且或估值合理的投资品种，关注流动性好的3-5年中高资质信用债的资本利得机会。 具体到股票市场的配置，张一格分析，从长期看有两大因素驱动股市健康发展，分别是居民资产配置的转移和“实际无风险利率”的下行，应长期关注股市中蕴含的机会。从短期看，股市或面临一定的压力，主要来自于可能的流动性转向和经济下行的担忧。但是，在通胀尚不构成制约的条件下，只要不出现大的黑天鹅事件股票市场依然会有大量结构性机会。股市的短期震荡恰恰会提供良好的建仓机会，部分个股会在调整中显示出优质的性价比。我们看好中长期有较大增长潜力，同时短期内也处于较高景气周期的板块，性价比相对更高的方向：高ROE；低估值品种；部分“专精特新”标的。 张一格表示，对于固收+组合，股票持仓不会建立在对市场的预测上，而是根据收益目标和市场的性价比选择配置的板块和整体仓位。 |
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