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大多数化妆品之所以有着闻起来令人愉悦的香味，离不开一个重要的原料——香精香料。而在这个看起来不甚起眼的行业，5月最近发生了一起金额高达71亿美元（约合451.7亿元）的收购案。

没错，就是美国国际香精香料公司（为了方便理解，以下均简称IFF）以现金加股票合计作价71亿美元（约合452亿元）的方式收购以色列香精香料公司花臣（Frutarom）。

花臣（Frutarom）拥有极具吸引力的产品组合，在其核心香料和香精业务外，在天然领域和多元化相关领域也拥有广泛的专业知识。约70%的销售额来自于快速增长的中小型客户和自有品牌客户。

而此次收购对于IFF将会是很好的互补作用，通过将其深厚的研发专长与花臣（Frutarom）的专业技术相结合，IFF可为客户提供更广泛的解决方案，更多更快地地接触终端市场，从而提高可持续盈利增长，加速其发展战略。收购完成后将产生成本协同效应，对采购、足迹优化和管理费用进行精简，同时对于销售渠道和综合性产品的供应进行互相促进。

71亿美元是什么概念？根据IAL咨询机构发布的报告显示，2015年全球香精香料的市场需求为236亿美元，2020年将增加为300亿美元。

这意味着，这1场收购的金额就已经达到整个行业全球市场规模的三分之一，妥妥的世界级收购！

值得一提的是，本次收购的主角、国际四大香精香料巨头之一的IFF，借助此次巨额收购，有望从全球香精香料行业第一位置的瑞士奇华顿手里，夺回龙头的位置。

为什么要用夺呢？今天就为你们扒一扒这两大巨头背后的爱恨情仇。

做巨头不够，要做第一才行！

一直以来，在全球香精香料行业有着最大的4家巨头：奇华顿（Givaudan），芬美意（Fimenich），国际香精香料有限公司（IFF）和德之馨（Symrise），他们占据了这个行业50%的市场份额。

根据美国纽约市场调查机关Transparency Market Research的《自然香料原料市场：2016-2024年全球行业分析、趋势规模、市场份额和展望》指出，在2015年全球香精、香料市场中，奇华顿一家的市场占有率就高达25%，芬美意为13%，IFF约为12.5%，徳之馨约为12%。

注：由于汇率变动，且芬美意的财年计算方式与其他3家不同，所以此处表格未作排名，其中2015年与2016年销售额均以2016年汇率计算，2017年销售额则以最新汇率计算。

这样，其他三家巨头自然不太高兴，大家肯定都想做第一嘛！不过没办法，谁让人家奇华顿太强！而在这3家巨头里，IFF可能是心情最不好的那位。2015年奇华顿的市场份额是IFF的2倍，这时IFF靠自己虽然超越奇华顿无望，但还能跻身前三甲的行列。

但是到了2017年，IFF的境况就尴尬了，从2015年第二的位置跌落到第四，被德之馨超越。要知道，IFF曾是全球香精香料行业的老大，这十几年却一路从全球第一跌到了第四，心里自然不好受！难怪要通过买买买来扩大自己的市场份额。

据悉，IFF此番将以71亿美元收购的花臣（Frutarom），是以色列最早的工业企业之一，2018年销售额预计超过16亿美元。此次收购完成后，双方2018年的合计营收将达53亿美元（约合337亿元）。

337亿元，再看看奇华顿2017年销售额：324亿元。这样看来，IFF可望在2018年超越奇华顿，重回第一位置。

15年前IFF也曾是老大

别看现在IFF在4家巨头里只排第4，事实上，不论从资历还是实力看，IFF绝对不输于另外3家公司中的任何一家。毕竟人家拥有超过129年的历史，目前业务遍及162个国家，在全球有7300多名员工。

不仅如此，根据《Perfumer & Flavorist》杂志2002年推出的全球十大香精香料公司排行榜，IFF在2000年收购了全球第四大的英国香精公司BBA, 2001年曾是全球最大的香精香料公司，年销售额高达18亿美元（114亿元），2003年就已经在全球香精香料行业占据了12%的市场份额。

不仅如此，IFF还是美国最大的香精香料公司，拥有世界上最大的独立研究香气和味觉的研发中心，每年在研发上的投入超过8%。

事实上，早在2002年，IFF就已经开始把重心放在加大对研发的投入上了，目前已研发超过46000个产品。根据其2017年财报，IFF近3年的研发投入都超过8%。2017年，它还在全球雇佣了1600个人从事研发活动，研发投入达2.86亿美元，重视程度可见一斑。

在业务板块，IFF在日用香精和香水香精板块占比达42%，尽管占比低于食用香精板块48%的份额，但实力也不容忽视。毕竟在IFF的合作客户中，宝洁、联合利华等大公司占了相当一部分比重。据了解，IFF是宝洁在美国最重要的香料供应商之一。这些大客户也为IFF贡献了可观的销售额。

注：Flavor Compounds指食用香料板块，ConsumerFragrances与Fine Fragrance指日用香精与香水香精板块，Fragrance Ingredients指香精和活性物

当然，增长慢不是它的错 靠收购挽回颓势

有意思的是，虽然IFF实力不俗，却还是从第一的位置跌到了第四，撇开奇华顿不说，IFF为啥又相继被芬美意和德之馨超越了呢？对此，IFF可能自己也觉得憋屈。

对比前面表格里4家巨头2015-2017年的年销售额增长率，IFF在2016年的增长率明显低于其他三家公司，但这其实跟IFF本身没太多关系，而是受到美元汇率变动的影响。

而另一方面，德之馨在2016年的增长极为显著，高达11.6%，直接超过了IFF，这也令落到第3的IFF被挤到了第4的位置。（注：由于芬美意的2017财年为2016年6月30日-2017年6月30日，与其他三家公司结算时间不同，因此不能直接判断德之馨超过了芬美意）

不过，尽管业绩增长缓慢主要源于汇率变动和对手太强，但落到第4的IFF还是在想办法刺激业绩增长。

一方面，IFF明显加快了收购的步伐，尤其在化妆品领域。

2016年，IFF通过收购Lucas Meyer化妆品公司，开始涉及化妆品活性原料方面，这一兼并使得IFF在整个日化原料方面的销售占比增长到了15%。2017年，IFF又收购了FragranceResource香水公司，被收购公司的业务已经覆盖德国、法国、中国和北美，这综交易也为IFF带来了7500万美元（约合4.8亿元）的年销增长。

在中国市场倾注了大量的心力

在4家公司里，IFF可能是最重视中国市场的。据了解，它进入中国市场的时间比奇华顿还早，1990年2月就以1100万美元的注册资本和1500万美元的总投资进入中国，独资经营国际香料中国有限公司。

1992年，IFF在中国广州经济开发区建立了一间大型的现代化工厂。2003年时，IFF扩建了设在上海的中国总部，包括技术和香精创拟中心，它们负责为中国的香精香料的营销、管理以及研发等各方面提供支持。此后，中国日益成为IFF的一个重要市场。

2005年，IFF投资6500万元，在杭州建立生产基地。2013年3月，又在广州建成其旗下规模最大、技术最先进的食用香精生产基地，新工厂在2013年第三季度投产。

去年，IFF宣布又在浙江建德建立一家新的香料配料工厂，面积为16万5千平方米。目前，IFF在中国的生产基地已经覆盖北京、上海、广州、成都、杭州等多个地区。

对中国市场倾注了大量的心力，每年以双位数的百分比增长, 许多香料公司只与大型生产商和制造商做生意，缺乏灵活性，而IFF为了不仅与大生产商进行合作，也与中小型公司合作，在2006年，特意授权“广州戈海贸易有限公司”为全球最大香精公司美国国际香料（IFF）有限公司授权签约的大中华区代理，为中国市场的快速增长的中小型客户和自有品牌客户提供细致的服务，在自有品牌市场中，这些公司的增长速度远远超过大多数快消巨头。

做为正宗签约IFF的香精代理18年，戈海也一直以“诚信，进取，合作，创新“的专业服务获得了不凡的口碑，赢得了广大客户的信赖和密切合作，这样IFF在中国与大中小型公司都能灵活合作，业务增长强劲，势不可挡。