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一个小小的插座，在疫情期间创造出一个千亿市值的公司，一时间引发坊间的广泛关注。公牛集团(603195.SH)在成功登陆上交所的一个月时间内，其股价暴涨200%，总市值更是飙升超过千亿，在创下连续8个涨停后，股价曾一度到达183.23元/股，较其发行价71.34元/股增长数倍。  公牛集团的高光表现也将其背后的投资机构高瓴资本再次推向舆论的风口，小小的插座缘何会有如此的爆发力?高瓴资本合伙人曹伟道出了其中的玄机，他表示：“从高瓴的投资历程来看，包括百丽在内，在高瓴投资的公牛电器、孩子王、名创优品、完美日记、君乐宝、蓝月亮、江小白、良品铺子、Peets咖啡等一众案例中，资本仅仅是企业发展的基本必需品，是投资机构和企业间的必要纽带。投资机构借助自己的研究能力和行业经验，发挥赋能企业创新的杠杆效应，才是双赢的关键。” 2017年12月，高瓴资本作为唯一的机构投资者以8亿元受让了公牛集团2.235%的股权，成为公牛集团的第四大股东。仅仅两年时间，高瓴资本在这个投资项目上的浮盈超过10亿。 对于双方的结合，曹伟表示公牛愿意选择高瓴成为他的股东，最主要的原因是对长远价值观的认同，这是高瓴和公牛集团的合作基础。“一方面是我们对业务的有深刻的理解，在企业未来战略发展方向上面和企业家有高度共鸣。另一方面是，高瓴在企业的经营管理、战略规划和资源整合方面也能为公牛带来增值，进而打造企业的长期价值。” 得到高瓴的投资后，公牛集团取得了快速的发展。2018年，公牛集团营收达到90.65亿元，净利润达到15.56亿元，远超2017年的营收72.4亿元和净利润12亿元，以及2016年的营收53.66亿元和净利润12.14亿元。公牛业绩高速增长的背后，离不开高瓴资本的长期价值投资理念以及通过自身经验和资源带来的发展赋能。 近年来，5G、物联网和智能家居等领域发展迅速，甚至被视为中国经济新的增长点。作为一家传统行业出身的公牛集团需要重新在智能家居领域建立自己的品牌定位，同时进一步提升精益管理的效率，从而建立自己的“动态护城河”，打造企业长期发展的价值。 高瓴对公牛的赋能就集中体现在精益管理方面。据介绍，高瓴的精益管理团队开发出了多种提升效率的数字工具，通过这些秘密武器，使被投公司‘大脑’全面升级。赋能的结果就是让公牛内部降本增效提速，轻装上阵。 高瓴的精益管理团队进入公牛集团，起初是在营销、制造和研发端进行精益转换的尝试。首先，在营销端，高瓴建议公牛导入了VOC(客户声音)、PSP(课题解决)、市场细分、价值销售等工具。这主要是流程梳理和机会识别，帮一线销售人员了解市场，制定细化到每个大区、县市或乡镇的市场策略。 其次，制造端，在“墙开”和转换器两个核心业务部门实施现场改善，品质提升平均30%以上，效率提升20%以上，节省的人力可以进入车间，增加新业务的产量，整个精益降本收益在0.9亿左右。同时，转换器的返修率从15%降到1%~2%，可折算为隐性收益。 再次，在研发端，主要是抓爆款、降成本，导入BPD(爆款设计工具)，识別降本机会1.5亿。2019年大概收益有2200万，梳理出来的改善机会大概是0.9亿。 高瓴的精益管理赋能让身处传统产业的小小插座会拥有了巨大的爆发力，这也证明了企业与资本不仅仅是简单的投融资关系，更重要的是，藉由资本的介入，帮助企业找到面向未来的解决方案，在研发、产品和市场等环节构建起企业的核心竞争力。 对于“高瓴+公牛”的模式，业内人士认为这是一个具有典型意义的案例，原因就在于当前传统企业和资本普遍面临的时代命题，以及二者在回答时代命题过程中引发的诸多思考。对于传统企业来说，寻找资本介入的根本目的是什么，资本的核心价值到底体现在哪些方面?对于资本来说，在经历了追赶风口，布局赛道以及泡沫化成长的产业周期之后，全球产业正深处一个去泡沫化的重构过程，同时还要拥抱被新兴技术(大智移云)与社会生态(疫情影响)所带来的数字化变革，资本需要重新思考自身的定位和价值所在;最后，资本如果要赋能传统企业的创新，传统企业坚守的底线是什么，资本又到底应该在哪些方面发挥作用? |
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